目前，从事高等教育的上市公司博通股份正在筹划重大资产重组，拟跨界收购节能工程服务商驭腾能环55%股权。交易所要求上市公司说明本次交易是否涉嫌规避重组上市认定，以及标的公司新增股东情况。同时我们发现，标的公司筹划本次控制权转让事项或不符合股份锁定要求。

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博通股份拟跨界进行重大资产重组

2023年4月末，西安博通资讯股份有限公司（证券简称：博通股份；证券代码：600455.SH）发布筹划重大资产重组公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购陕西驭腾能源环保科技股份有限公司（证券简称：驭腾能环；证券代码：873957.NQ）55%股权。5月16日，交易所针对该重大资产重组事项，对博通股份下发问询函。

上市公司博通股份与标的公司驭腾能环分别从事不同领域业务。博通股份成立于1994年，主要从事高等教育业务，该业务来自持股70%的民办教育独立学院—西安交通大学城市学院（以下简称：城市学院），高等教育业务收入占主营业务收入的比例为99.51%，另有少量计算机信息技术业务。

标的公司驭腾能环成立于2010年，2022年9月在新三板挂牌，控股股东为陕西驭腾新工业技术开发集团有限公司（以下简称：驭腾集团），实际控制人为陈力群。驭腾能环在工业余热回收利用领域，面向焦化、钢铁、电力等企业提供节能工程改造装备和技术，并通过EMC和EPC模式开展节能工程综合服务。

重组预案显示，博通股份拟通过发行股份及支付现金的方式，购买驭腾集团、陕西博睿永信企业管理合伙企业（以下简称：博睿永信）、陕西聚力永诚企业管理合伙企业（以下简称：聚力永诚）、陈力群、王国庆持有的驭腾能环55%股份，双方同意以驭腾能环截至2022年12月31日的合并净资产为基础开展本次重组的资产评估工作，标的公司预估价格不超过5.4亿元，目前尽职调查和评估工作尚未完成，现金和股份支付比例尚未确定。

2020年至2022年，驭腾能环分别实现营业收入8121.75万元、12916.10万元、15862.43万元，实现归属净利润2078.33、2309.71、3022.94万元。博通股份发布筹划重大资产重组公告同日，驭腾能环也发布了股票停牌公告，称控股股东驭腾集团及实际控制人陈力群拟筹划对公司控制权变动的重大事项。

最近三年，博通股份分别实现营业收入20632.67万元、23776.24万元、23746.74万元，实现归属净利润2894.67万元、3552.13万元、2684.60万元。2022年，受相关政策因素影响，博通股份营业收入同比减少0.12%，归属净利润同比下滑24.42%。博通股份称，本次重组将促使上市公司实现战略转型，在“双碳”政策背景下布局市场空间巨大的节能服务行业，拓宽上市公司业务范围，有利于增强上市公司盈利能力。

值得一提的是，驭腾能环与博通股份此前或已有合作。2022年6月6日，城市学院称，为推进产教融合、校企合作，城市学院副院长带队赴驭腾集团进行调研，双方签署了人才培养战略合作协议，在实习基地建立、校企联合培训、实验室基地建立等方面部署深入推进。

交易所：是否规避重组上市认定？

交易所注意到，上市公司博通股份与标的公司驭腾能环的业务领域差异较大，截至2022年末，标的公司总资产、净资产、营业收入占上市公司相应财务数据的比例分别为31%、27%、67%，交易完成后，标的资产对上市公司的资产结构和业绩影响较为重大。因此，问询函要求博通股份结合重组完成后标的公司的表决权比例、董事会席位分布、日常经营决策机制等，说明交易完成后公司能否取得标的公司控制权，对标的公司的后续整合安排，本次交易是否将导致上市公司主营业务发生根本变化，是否存在规避重组上市认定的情形。

根据博通股份此前公告，本次交易前后，上市公司的控股股东均为西安经发集团有限责任公司（以下简称：经发集团），本次重组不会导致上市公司控股股东、实际控制人发生变化，因此不构成重组上市。不过根据计算推知，重组完成后，交易对方有可能成为博通股份的主要股东。

预案显示，本次交易预估价格为5.4亿元，包括现金和股份两种支付方式，比例尚未确定，其中股份支付的发行价格为18.6元/股。现金支付金额取决于博通股份现有的资金能力，年报显示，截至2022年末，博通股份的货币资金余额为29850.47万元。假设博通股份使用全部自有货币资金用于现金支付，那么剩余的24149.53万元就需要以股份支付，按照发行价格18.6元/股匡算，博通股份向交易对方发行股份数量约为1298.26万股。而截至2022年末，控股股东经发集团持有博通股份1286.81万股。

标的公司与其新增股东或有潜在关联

在驭腾能环现有五名股东中，王国庆为2022年底新增股东。2022年12月，驭腾能环发向外部投资者王国庆定向发行股票358.00万股，募集资金2004.80万元。据驭腾能环披露，该次定增的目的是补充流动资金以缓解公司的资金压力。王国庆入股行为也受到交易所关注，问询函要求博通股份说明该股的短期内增资的原因，是否存在潜在利益安排。

驭腾能环的股票定向发行说明书显示，发行对象王国庆与公司、公司股东及董监高不存在关联关系，但我们发现，王国庆与驭腾能环之间的关系并非一般。

驭腾能环有一家参股公司常州焦环工程有限公司（以下简称：常州焦环），持有常州焦环20%股权。工商信息显示，江苏飞天投资有限公司（以下简称：飞天投资）持有常州焦环60%股权，为常州焦环的控股股东，常州机械设备进出口有限公司（以下简称：常州机械）持有飞天投资100%股权，王国庆正是常州机械的第一大股东、董事长兼总经理。也就是说，王国庆有可能是驭腾能环参股公司的实际控制人。

另外，江苏龙冶节能科技有限公司（以下简称：龙冶节能）也持有常州焦环20%股权，是常州焦环的另一少数股东。公开转让说明书显示，2020年和2021年，龙冶节能分别为驭腾能环的第三大客户和第一大客户，兼第一大供应商。另据年报显示，2022年，龙冶节能是驭腾能环的第二大供应商，常州焦环是驭腾能环的第一大客户。

标的公司或违反新三板股份锁定要求

需要注意的是，驭腾能环筹划控制权变动事项或违反了股份锁定要求。根据《全国中小企业股份转让系统业务规则》，挂牌公司的控股股东、实际控制人在挂牌前持有的公司股票可分三批解除转让限制，每批解除数量为其挂牌前所持股票的三分之一，解除时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

驭腾能环于2022年9月27日在新三板正式挂牌。根据上述规定，在挂牌日2022年9月27日至2023年9月26日期间，控股股东驭腾集团和实际控制人陈力群最多只能转让其所持公司股份的1/3。

本次交易前，驭腾集团、博睿永信、聚力永诚、陈力群、王国庆分别持有驭腾能环55.21%、9.20%、9.20%、18.20%、7.99%股份。在极限情况下，假设博通股份拟收购的55%股权中，包括博睿永信、聚力永诚、王国庆持有的驭腾能环全部股份（即26.39%股份），那么还有28.61%股份收购自驭腾集团和陈力群，占驭腾集团和陈力群所持股份的比例为38.97%，已经超过1/3。也就是说，本次交易必然会触发驭腾集团和陈力群转让股份比例超过1/3，从而导致驭腾能环2023年4月筹划控制权变动事项不符合股份锁定要求。